解決信托投資變現(xiàn)可嘗試互助處置基金
來源：m.xibujiancai.com 時間：2004-10-14
金新乳品信托是信托業(yè)“一法兩規(guī)”頒布實施后，第一個不能到期償付的信托計劃。因此，對該信托計劃的最終如何妥善處置，業(yè)界十分關注。日前，由華融資產管理公司成立的金新信托停業(yè)整頓工作組向金新信托乳品行業(yè)戰(zhàn)略并購資金信托計劃受益人提供了兩種信托計劃償付方案——信托財產處置完畢后分配收益或華融先墊付本金的50％。
業(yè)內的普遍看法是，由資產管理公司處置到期不能償付的信托計劃，金新乳品信托計劃只是個案，對如何處置到期未能償付的信托計劃并沒有創(chuàng)新意義。
首先，華融是不得已而介入金新乳品信托計劃的處置，因為工行是德隆最大的債權人，因此理當由華融來處置德隆的不良資產，華融也因此而介入了金新乳品信托的處置。
其次，德隆畜牧持有的三家公司的股權并沒有過戶給金新信托，對于沒有過戶的股權如何變現(xiàn)、何時能變現(xiàn)，是擺在華融面前的難題。
而類似于金新乳品信托計劃的情況，由于涉及產權、資產、房地產等實業(yè)投資，信托投資處置中的及時變現(xiàn)問題將是長期困擾信托業(yè)的問題。
業(yè)內專家建議，成立信托公司互助處置基金是解決問題的最佳途徑。而銀監(jiān)會近期印發(fā)了《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會關于收取銀行業(yè)機構監(jiān)管費和業(yè)務監(jiān)管費的通知》，從2004年起對被納入監(jiān)管范圍的包括信托公司在內的各類銀行業(yè)金融機構，收取銀行業(yè)機構監(jiān)管費和業(yè)務監(jiān)管費，為成立信托公司互助處置基金提供了可能。
根據(jù)被監(jiān)管機構2003年12月31日的實收資本和資產總額，中國銀監(jiān)會2004年監(jiān)管收費總額預計為50億元左右。利用信托公司上繳的管理費設立信托業(yè)處置（互助）基金，首先可以在信托計劃遇到償付危機的時候，先行墊付給信托受益人全部或部分資金，以克服信托投資不能及時變現(xiàn)的缺陷，穩(wěn)定社會；其次，由專門的信托業(yè)處置（互助）基金管理委員會而不是債權人公司處置未能償付的信托計劃，更有利于問題的解決；設立信托業(yè)處置（互助）基金也為監(jiān)管部門如何用好監(jiān)管收費提供了思路。
當然，杜絕類似金新乳品信托的挪用信托資金的做法，還要加強立法和監(jiān)管；同時進行投資者教育——信托產品像其他任何金融產品一樣有風險，投資者應當承擔市場形成的投資風險等，這才是保證信托業(yè)健康發(fā)展的治本之道。
(xintuo摘自中證網(wǎng))